阿里巴巴作为一家大型互联网科技公司，拥有庞大的市值和现金流。然而，即使有大量的资金，阿里巴巴仍然选择发行债券的原因可能涉及以下几个方面：

1. 资金需求：阿里巴巴作为一家发展迅猛的企业，需要大量的资金来支持其业务的持续扩张和创新发展。通过发行债券可以获得额外的资金，以满足公司的资金需求。

2. 多元化资金来源：阿里巴巴通过发行债券可以实现资金来源的多元化。除了依靠股票市场融资外，债券市场也是一种重要的融资渠道。多元化的资金来源可以降低公司的融资风险，减少对特定资金渠道的依赖。

3. 优惠利率：债券市场通常提供较为低廉的利率，相对于其他融资方式，阿里巴巴可能通过发行债券来获得更为有利的融资条件。公司可以利用市场上的低利率环境，降低融资成本，提升企业的盈利能力。

4. 资本结构调整：发行债券可以帮助阿里巴巴进行资本结构调整，优化公司的资本组合。债券作为一种债务工具，可以增加公司的负债比例，降低股权融资对公司所有权结构的影响，维护股东利益。

5. 投资者需求：债券市场吸引了大量的投资者，包括机构投资者和个人投资者。通过发行债券，阿里巴巴可以进一步扩大其投资者基础，增加市场的认可度和公司的知名度。

需要注意的是，以上只是一些可能的原因，具体的发行债券动机还需要根据阿里巴巴的实际情况进行具体分析。