分级基金是指基金公司发行的一种特殊类型的基金产品，其特点是将基金资产分为两个部分，一部分作为主基金，另一部分作为子基金。主基金通常投资于相对较稳定的资产，如固定收益产品，而子基金则投资于风险较高的资产，如股票或衍生品。

分级基金的上下折算是指主、子基金之间的转换关系。通常情况下，主基金的份额净值较为稳定，而子基金的份额净值则更为波动。投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，选择将持有的份额转换为主基金或子基金。

上折是指将子基金份额转换为主基金份额。当子基金的净值高于一定的上折条件时，投资者可以选择将子基金份额转换为主基金份额，转换比例一般为1:1。转换后，投资者持有的份额将变成主基金份额，从而降低了风险。

下折是指将主基金份额转换为子基金份额。当子基金的净值低于一定的下折条件时，投资者可以选择将主基金份额转换为子基金份额，转换比例一般为1:1。转换后，投资者持有的份额将变成子基金份额，从而获得更高的风险和回报。

分级基金的上下折算通常需要满足一定的条件，如转换条件、转换比例、转换费用等。投资者可以通过基金公司提供的网上交易平台或tel服务进行转换操作。

需要注意的是，分级基金的上下折算是基于基金净值的规定条件进行的，而不是根据市场价格。因此，在进行折算操作时，投资者应关注基金净值和折算条件，以做出适当的投资决策。