机场股的估值低主要有以下几个原因：

1. COVID-19疫情影响：全球范围内的COVID-19疫情对航空业造成了巨大的冲击。由于旅行限制、航班取消以及人们的旅行需求下降，机场的客流量急剧减少，导致机场股的业绩大幅下滑。这使得投资者对机场股的前景产生担忧，进而导致了估值的下降。

2. 高度竞争：机场行业存在激烈的竞争，尤其是在一些繁忙的航空枢纽。机场之间的竞争可能导致航空公司降低费用，从而减少了机场的收入。这种竞争压力也对机场股的估值产生了负面影响。

3. 高昂的运营成本：机场的运营成本通常很高，包括维护设施、保安费用、航空公司服务费用等。这些成本对机场的盈利能力造成了一定的压力，从而影响了投资者对机场股的估值。

4. 不确定性因素：机场业务受到许多不确定性因素的影响，如政府政策、经济波动、恐怖主义威胁等。这些因素可能对机场的运营和盈利能力产生负面影响，进而影响了机场股的估值。

需要注意的是，机场股的估值是受到多种因素综合影响的，以上只是一些主要的影响因素之一。投资者在考虑投资机场股时，应该综合考虑行业发展趋势、经济环境以及公司的财务状况等因素，做出全面的判断。