期货市场是一个提供标准化合约交易的市场，其中交易者可以在未来特定日期以特定价格买卖标的物。通常情况下，期货合约分为两类：实物交割合约和现金结算合约。

实物交割合约

实物交割合约是指合约到期时，交易者需要实物交割标的物。这意味着买方需要接收标的物，而卖方需要交付标的物。实物交割合约通常适用于大宗商品，如石油、金属和农产品。

现金结算合约

现金结算合约是指合约到期时，交易者不需要实物交割标的物。相反，合约的价值将根据标的物的市场价格进行现金结算。现金结算合约通常适用于金融工具，如股票指数、外汇和利率。

期货市场的实际情况

尽管大多数人认为期货都是实物交割，但实际上，在期货市场上，实物交割只占很小一部分。大多数期货合约都是现金结算合约。

据芝加哥商品交易所（CME）的数据，在 2021 年，CME 上交易的所有期货合约中，只有不到 2% 涉及实物交割。这意味着绝大多数期货交易都是现金结算的。

为什么大多数期货都是现金结算？

有几个原因导致大多数期货都是现金结算的：

• 效率：现金结算比实物交割更有效率，因为它消除了实物交割的物流和成本。
• 便利性：现金结算允许交易者在任何地方进行交易，而实物交割则需要买方和卖方在同一地点交割标的物。
• 流动性：现金结算合约通常比实物交割合约具有更高的流动性，因为交易者可以随时买卖合约，而无需等待实物交割。

与普遍的看法相反，期货市场上大多数合约都是现金结算的，而不是实物交割的。现金结算合约的效率、便利性和流动性使其成为期货交易中更受欢迎的选择。