泸铝，全称中国铝业股份有限公司，是全球zuida的氧化铝生产商和主要铝制品制造商之一。近年来，泸铝股价表现不尽如人意，投资者对公司未来发展产生了疑虑。将从多个角度分析泸铝为什么不涨，为投资者提供参考。

行业供需失衡

供给端：近几年来，全球铝行业产能持续扩张，特别是中国铝行业产能过剩。中国是全球zuida的铝生产国，产能占全球总产能的50%以上。产能过剩导致供过于求，铝价长期处于低迷状态。

需求端：受全球经济增长放缓、汽车和建筑等下游行业需求萎缩影响，铝需求增长乏力。尤其是新冠疫情爆发以来，全球经济受到重创，铝需求大幅下降。供需失衡导致铝价低迷，影响泸铝盈利能力。

成本上升

原材料成本：氧化铝和电解铝是生产铝的主要原材料。近年来，受全球能源危机影响，氧化铝和电解铝价格大幅上涨。原料成本的上涨挤压了泸铝的利润空间。

人力成本：随着中国经济的发展，劳动力成本不断上升。泸铝作为劳动密集型企业，人力成本也在不断增加。

行业政策调整

环保政策：铝行业生产过程会产生大量的温室气体和污染物。近年来，中国政府出台了一系列环保政策，限制高耗能、高污染行业的发展。泸铝需要投入大量资金进行环保改造，增加了公司的成本负担。

产能调控：为了解决产能过剩问题，中国政府出台了《关于促进铝工业健康发展的指导意见》，对铝行业产能进行调控。泸铝作为行业龙头企业，受到产能调控政策的影响，产能增长受到限制。

财务状况不佳

负债率高：近年来，泸铝加大投资力度，导致负债率不断上升。截至2023年上半年，泸铝资产负债率为65.74%，高于行业平均水平。高负债率增加了公司的财务风险。

盈利能力下降：受行业供需失衡、成本上升等因素影响，泸铝盈利能力持续下降。2023年上半年，泸铝归属于母公司股东的净利润同比下降34.65%。

投资建议

综合以上分析，泸铝股价不涨的主要原因在于行业供需失衡、成本上升、行业政策调整和财务状况不佳。短期内，铝行业面临的挑战仍然较大，泸铝股价上涨空间有限。

投资者在投资泸铝时，需要注意以下几点：

• 密切关注行业供需情况和铝价走势。
• 了解公司的成本控制能力和财务状况。
• 关注公司产能扩张和环保改造计划。
• 根据市场行情和公司基本面做出理性投资决策。