掉期点报价，简称为“掉期点”，是外汇市场中一种重要的报价方式，反映了远期外汇合约和即期外汇合约之间的利息率差。

掉期点计算

掉期点报价以点数表示，1个点等于0.01%，即100个基点。其计算公式为：

掉期点 = （远期利率 - 即期利率）× 360日 / 合约到期日

其中：

• 远期利率：指到期时远期外汇合约所需的年化利率
• 即期利率：指即期外汇合约所需的年化利率
• 合约到期日：指远期外汇合约的到期日

掉期点的解读

掉期点的正负值反映了汇率的升贬趋势：

• 正值掉期点：表明远期外汇汇率高于即期汇率，预计未来本币贬值；
• 负值掉期点：表明远期外汇汇率低于即期汇率，预计未来本币升值。

掉期点的应用

掉期点在外汇交易中具有广泛的应用，主要包括：

1. 汇率风险对冲

通过买卖掉期合约，企业可以锁定未来某一特定日期的汇率，从而降低汇率波动带来的风险。

2. 套利交易

如果即期掉期点与远期掉期点之间的利差高于或低于市场预期，投资者可以通过套利交易获利。

3. 利率套利

通过买卖掉期合约，投资者可以实现不同货币之间的利率套利，获取利差收益。

案例分析

假设美元/人民币远期到期日为180天，即期利率为2.00%，远期利率为2.25%。

则掉期点计算如下：

掉期点 = （2.25% - 2.00%）× 360日 / 180日 = 37.5点

正值掉期点（37.5点）表明未来市场预期美元兑人民币汇率将上涨，即贬值。

常见问题

1. 掉期点与远期汇率的关系是什么？

掉期点和远期汇率之间存在密切的关系。掉期点正值，远期汇率大于即期汇率；掉期点负值，远期汇率小于即期汇率。

2. 掉期点受哪些因素影响？

掉期点受到利率差、汇率预期、市场供求等多种因素的影响。

3. 掉期点是如何报价的？

掉期点通常以点数报价，以0.01%为单位。例如，正值100点表示远期汇率比即期汇率高0.1%。